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电力及公用事业点评报告

2016-05-21 10:54:49 来源:
电力及公用事业点评报告:全国1-4月电力运行数据公布 关注低估值水电
www.eastmoney.com 2016年05月20日 00:00 国联证券 马宝德 查看PDF原文



名称 相关 涨跌幅
桂东电力 研报 资金流 10.06%
明星电力 研报 资金流 6.01%
涪陵电力 研报 资金流 5.10%
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名称 相关 净流入(万)
桂东电力 研报 资金流 9921.51
明星电力 研报 资金流 225.73
涪陵电力 研报 资金流 53.82
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发电装机增速远超用电增速, 发电量低迷。 截至 4 月底,全国6000 千瓦及以上电厂装机容量 15.0 亿千瓦,同比增长 11.9%,增速比上年同期提高 2.9 个百分点(其中,水电 2.8 亿千瓦、火电 10.1 亿千瓦、核电 2814 万千瓦、并网风电 1.3 亿千瓦) 。 而同期全社会用电量仅同比增长 2.9%,远低于发电装机增速。 1-4 月份,全国规模以上电厂发电量为 17986 亿千瓦时,同比增长 0.9%,发电量较为低迷。

 

风、光、火发电利用小时数下降,核电、水电上升。 1-4 月份,全国发电设备累计平均利用小时 1180 小时,同比降低 97 小时。分类型看,火电设备平均利用小时 1322 小时,同比降低 140 小时;风电设备平均利用小时 598 小时,同比降低 74 小时; 核电设备平均利用小时 2198 小时,同比增加 11 小时; 水电设备平均利用小时 965 小时,同比增加 99 小时。

 

跨区、跨省送出电量同比增长。 1-4 月份,全国跨区送电完成 884亿千瓦时,同比增加 4.4%。其中,华北送华中(特高压) 27 亿千瓦时,同比下降 27.4%;华北送华东 54 亿千瓦时,同比增长20.5%;东北送华北 73 亿千瓦时,同比增长 16.6%;华中送华东71 亿千瓦时,同比增长 75.8%;华中送南方 61 亿千瓦时,同比下降 2.0%;西北送华北和华中合计 291 亿千瓦时,同比增长18.1%;西南送华东 164 亿千瓦时,同比下降 12.4%。 未来随着大用户直购电的推进,跨区送电将会持续快速增长。

 

关注低估值水电的投资机会。 综合来看,水电行业基本面最为优异,具备高分红、低估值、业绩稳定等特点。 在目前的市场环境下,我们认为水电行业具备高投资价值,建议关注长江电力、川投能源、国投电力等水电标的。