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“两会”即将召开，主产地煤矿安全形势愈加严峻，部分煤矿后期或面临停产检修以及限产的可能性，加之大秦线仍处于检修期，后期煤炭供应端将会有所缩减。而下游需求方面，受两会召开的影响，5月份国内宏观经济形势向好，下游各行业复工进程加快，工业用电量的提升将带动电厂的耗煤需求。综合来看，后期产地煤价将止跌企稳同时不排除跟涨的可能性，北方港口煤价将保持稳中上涨运行。
近期，动力煤现货价格反弹迹象较为明显。中能智库《中国能源形势分析与预测报告》分析认为，“两会”临近，安全检查导致煤矿限产，山西大同地区20家煤矿停产检修，产地情绪有所好转。港口方面，大秦铁路检修，下游电厂开始补库，港口库存下降较快，煤价指数反弹幅度较大，部分煤种成交价格较指数升水。下游方面，电厂煤炭日耗升至高位，下游工业用电和居民用电需求较为旺盛。
一、安全生产管理趋严，煤炭供给减少
4月份，全国原煤产量32212万吨，同比增长6.0%，1-4月份，全国累计原煤产量115244万吨，同比增长1.3%，而前3月为下降0.5%。煤矿生产情况进一步好转，供给保持快速增长，对煤炭价格形成压力。进入5月份，随着“两会”的召开，对于煤炭安全生产的监管力度加强，部分煤矿在此期间按照核定产能生产。大同市地方煤矿安全监督管理局发布文件，要求大同市20座煤矿5月12日起至“两会”结束，进行停产检修，理论影响产量450万吨，总量上不大，但提振了市场情绪。整体上，煤矿生产或将有所收紧，产地动力煤价格开始出现企稳迹象。
二、港口煤炭价格涨幅较大
港口方面，大秦铁路检修时间过半，港口煤炭调入量减少，下游电厂采购拉运积极，港口库存下降较为明显。截至5月15日，秦皇岛港库存降至436万吨，周环比下降25万吨；环渤海港口库存为2109.1万吨，周环比下降131.3万吨。港口库存下降使得市场情绪好转，整体价格涨幅较大。秦皇岛5500 动力煤平仓价报收于486 元/吨，周环比上涨22 元/吨，部分优质煤种紧缺，低硫优质煤已经按照高出指数5元/吨进行报价。
三、下游需求转暖
近期南方气温升高，居民用电负荷增加，受南方经济回暖影响，工业用电需求攀升，再加上水电出力不及预期，煤电需求呈现增加态势，电厂库存下降，日耗量增加，可用天数降至低位。截至5月15日，六大电厂库存总量降至1500万吨以下，达到1471.55万吨，环比下降82万吨；上周日耗量均值65万吨，环比增长10万吨；库存可用天数为22.3 天，周环比下降2.26天。《中国能源形势分析与预测报告》总结认为，随着下游需求的启动，煤炭供需基本面出现一定的好转。市场情绪上，在经历了前期大幅下跌之后，煤炭市场恐慌情绪已经大幅缓解，现在市场对于利好信息更加敏感。虽然目前是用电的传统淡季，但随着疫情得到逐步控制，工业用电需求继续增加，导致煤电市场淡季不淡，煤炭现货反弹短期内将会持续。
