产业链：价格处底部区域
截止到8月25日，光伏产业链各环节价格依旧处于底部位置，买卖之间观望等待的氛围依旧相当浓厚。展望未来市场的发展，止跌的迹象已经相当明显，产业链整个8月的价格变化均不大，至于反弹的时间点是否即将到来，有赖后续各个区域市场的需求而定，启动越晚对于年底的抢装潮压力愈增，同时价格的不确定性也会愈大。
硅料：多晶硅料价格依旧维持稳定与供需两端平衡状态，除了海外市场受到汇率持续贬值影响，整体价格向下修正，国内市场则是以既定订单生产交货，也没有额外的供给与需求变化。产能利用率部分，随着大厂陆续开出新产能与检修产能归队，预期9月份的供给量会多于8月份。目前海外价格修正区间至8.80-9.80美元/KG，均价下调至9.12美元/KG，全球均价则是下调至9.01美元/KG。国内多晶用料维持不变在56-62元/KG，单晶用料维持不变在74-78元/KG，价差继续拉大。
硅片：依旧维持稳定的市场走势，多晶受限于贴近现金成本价格，已经无可再跌，单晶虽有稳定需求加持，但是仅限于一线大厂的稳定长单，中小厂仍有销售的压力在身。目前海外硅片价格基本稳定，国内走势大致相当。单晶硅片维持在3.05-3.13元/Pc，大尺寸产品维持不变在3.35元/Pc。多晶维持不变在1.82-1.83元/Pc，黑硅产品维持不变在2.06元/Pc。（见图三）
电池片：虽然截止到8月25日市场有止跌企稳的迹象，但电池片价格依旧不容乐观，根据调研信息，正泰电器相关负责人表示，电池片厂商现阶段应该是产业链中库存压力最大的。目前，国内一般多晶电池片维持不变在0.80-0.84元/W，高效多晶电池片维持不变在0.85元/W，一般单晶电池片维持不变在0.81-0.86元/W，高效单晶电池片维持不变在0.93-0.97元/W，特高效单晶(>21.5%)电池片修正区间至0.95-1.02元/W，均价维持不变在1.02元/W。
组件：市场大致上维持与上游相同的趋势，除海外特高效产品修正区间之外，主要产品的价格则没有过多变化。国内270W-275W产品维持不变在1.63-1.75元/W，280W-285W产品维持不变在1.78-1.85元/W，290W-295W产品维持不变在1.83-1.90元/W，300W-305W产品维持不变在1.90-2.05元/W，>310W产品维持不变在1.95-2.13元/W。（见图五）
图四：2016年以来组件价格走势
隆基、通威双龙头
隆基股份：公司财务整体健康，硅片成本仍在持续下降，组件业务的渠道能力，管理水平也有望进一步提升，是光伏产业治理最清晰的企业之一。
根据公司业绩预告，上半年归母净利润19.61-20.91亿元，同比增50%-60%，扣非净利润19.4-20.7亿元，同比增55%-65%。其中，Q2净利润13.5-14.8亿元，同比增76.7%-93.7%，环比增121%-142%，扣非净利润13.4-14.7亿元，同比增79.7%-97.1%，环比增126%-147%，业绩超预期。
业绩高增长主要系公司硅片、组件出货量、盈利能力同比环比明显提升。同时，2019年二季度公司单晶硅片非硅成本仍在持续下降，另外由于下游需求旺盛，单晶硅片2月底提价后价格一直保持稳定，估算二季度公司硅片毛利率较一季度提升5.4个百分点左右，组件毛利率提升3.8个百分点左右。在Q3预计有近15GW的PERC投运，硅片-电池片供需格局出现显著变化的态势下，公司在6月底不涨价，是极有远见的的战略考虑。
从现金流看，公司经营性现金流净额连年走弱，主要是拿了较多的大企业票据，且其中一部分在购建固定资产时候贴给了装备供应商，导致经营现金、投资现金失真，实则现金流十分良好。
通威股份：精益化管理水平和优异的成本控制能力，下半年产能将集中释放。
根据公司半年报，报告期内公司收入、归母净利润、扣非后归母净利润分别为161.24、14.51、13.86亿元，分别同比增长29.39%、58.01%、55.69%。业绩继续保持高增长。公司在多晶硅料、高效电池片领域持续加码，成为了硅料+电池片的双龙头，即使在产业链价格持续低迷的情况下，依旧能够保持良好的盈利增长。随产能利用率逐月不断提升，预计下半年的出货量环比上半年至少将增加10%。公司包头及乐山合计6万吨新硅料产能逐步释放，上半年产能释放约20%，预计下半年产能将得到全面释放。
